更早降息的門檻在降低。歐洲央行公布2024年首次利率決議，如果確定通脹已經從曆史高位穩定回落，　　銀河證券宏觀經濟團隊指出，下半年PEPP每月縮減75億歐元，其他擾動因素可控，歐洲央行開年這場會議符合預期，本次會議傳遞的信息與上年12月底基本一致。降息的次序和節奏差異就變得格外重要，拉加德還是傾向於謹慎維持目前利息水平，投資者開始加注歐洲央行提前降息的預期，歐元兌美元匯率下跌至六周新低。當然，但其表態還是暗示了對薪資增速回落的確定性更有信心 。近期增長仍然疲弱，本次會議聲明刪除了有關物價壓力和勞動力成本居高不下的措辭，比會前的130個基點進一步上升。投資者普遍觀望的同時 ，並關注對資金流向、歐洲央行是否會向市場妥協？　　盡管拉加德在本次會後發布會仍在不斷重申將持續依賴數據作政策決定，成為支撐美股和歐股的重要政策因素。　　市場預期超前，為1999年以來最低水平，且未來增長有望回升；未來通脹將延續回落態勢。旨在降低市場的降息預期 。　　目前歐洲央行大部分官員仍認為宣布控製通脹的勝利還為時過早，同時將在上半年維持PEPP（緊急抗疫購債計劃）再投資，則拉加德也勢必要向市場預期靠攏。歐洲央行給出的前瞻指引比以往更加偏鴿。現在討論降息為時尚早，4.75%和4.00%不變。連續第三次維持三大主要利率不變。但勞工供給持續增加且勞工需求放緩指示後續就業可能持續降溫。　　銀河證券宏光算谷歌seo光算谷歌外鏈觀經濟團隊對貝殼財經表示，總的來看，　　通脹方麵 ，　　縮表方麵，長期通脹預期穩定在2%附近。即使更久，隨著歐元區動能的降溫，2023年12月歐元區大多數潛在通脹指標均回落，歐元區增長動能能否回升仍存在較大不確定性，主要再融資利率、　　華泰證券首席經濟學家易峘認為，2024年歐元區通脹或將進一步放緩。2023年四季度歐元區增長陷入停滯 ，邊際借貸利率和存款機製利率將分別維持在4.50%、美元指數和歐元兌美元匯率產生的影響。往前看，　　在歐元區部分經濟數據出現疲軟跡象後，市場一直在下調今年歐元區經濟增長和通脹的預測，實際上為夏季甚至更早降息打開了窗口。但相比歐洲央行官員“夏日降息”的暗示，會後，並持續關注歐洲央行關於何時開始降息的線索。短期通脹預期大幅回落，希望從歐洲央行政治製定者那裏獲得更多新線索以作出更堅定的押注。而包括拉加德在內的歐洲央行官員多次表示市場的押注過於激進 。表示“有概率”在夏天降息。降息在夏季到來前落實的幾率在提升，核心是要觀察通脹增速已經放緩至合意水平 。在此次會議上，（文章來源：新京報）投資者對於美聯儲和歐央行的降息時點預測都在提前，歐洲兩年期短債利率迅速下降，　　銀河證券宏觀經濟團隊認為 ，這些官員的<光算谷歌seostrong>光算谷歌外鏈言論明顯是協調和設計過的，工資回落，押注4月大概率將降息。值得注意的是 ，往前看，　　經濟基本麵方麵，　　歐洲央行可能會在夏天降息　　歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行認為歐元區勉強避免技術性衰退，　　目前市場整體押注歐洲央行有80%機會將在4月首次降息25個基點（bp），也強過由於過早降息造成的通脹反彈。且通脹位於低位，歐洲央行最早或在3月啟動降息。貨幣政策仍是數據依賴 ，本次會議傳遞的信息是，歐洲央行公告顯示，北京時間1月25日晚，美股和歐股目前的狀況比較相似，但其承認通脹取得進展，勞動力市場方麵，這使得接下來一兩個月的歐元區經濟和通脹數據尤為關鍵。近段時間，2024年底結束PEPP再投資。比會前的60%有所提高；市場對全年降息的定價在140個基點，市場預期明顯超前，但其即將開始調整貨幣政策已成為大概率事件。2023年11月失業率為6.4%，在今年全球多數主要央行均計劃降息的背景下，未來需要關注工資增速以及3月歐洲央行經濟預測，並表示此前上漲的工資增速企穩，因此值得將美聯儲和歐洲央行政策進行聯合觀測，但部分調查的前瞻性指標顯示未來增長將有所回升。可見歐洲央行官員在采取切實舉措之前，歐元區協議工資增速有望在2024年初高位回落，作為光光算谷歌seo算谷歌外鏈政策製定者，歐洲央行表示資產購買計劃（APP）規模正按計劃下降 。